Осень проходит, а курс доллара все не растет. Почему?
Ну что, опять поломалась сезонность валютного курса. Ведь все ждали, что гривня начнет слабеть в сентябре и к концу года вернется к уровню 28−29 грн за доллар.
Вроде как и рынок готовился к такому сценарию, так как в конце августа — начале сентября курс поднялся до отметки 27,0 грн/$. Но на этом уровне он продержался недолго — и вот неделю за неделей мы наблюдаем, как курс доллара обновляет очередной минимум.
С отсутствием сезонной девальвации во втором полугодии мы сталкивались 2019 году. Тогда за год гривня укрепилась на 5%, и украинцы вдруг поняли, что предписание в любой неясной ситуации покупать баксы — не такой уж универсальный рецепт. Два года назад поддержку курсу оказали иностранные спекулянты, покупавшие в больших объемах гривневые ОВГЗ, заводя в страну валюту.
Пытаясь понять причину продолжительного укрепления гривни в этом году, мы решили посмотреть на зависимость курса и торгового баланса товаров. Экспорт и импорт товаров — наиболее значимые компоненты спроса и предложения валюты. Вроде как неплохая зависимость между балансом и курсом вырисовывается (естественно, если исключить 2019 и 2020 годы по понятным причинам).