Що стоїть за інвестицією в Grammarly: стратегія CEO General Catalyst

Одна з найдорожчих компаній-єдинорогів з українським корінням — Grammarly — 29 травня 2025 року залучила $1 млрд фінансування від Customer Value Fund інвесткомпанії General Catalyst. Залучені кошти компанія спрямує на масштабування продажів, маркетинг та стратегічні придбання.

Але цей раунд — не просто венчурна угода, а частина значно ширшої трансформації, яку реалізує CEO General Catalyst Хемант Танджа. Він очолює фонд з 2021 року й кардинально змінює уявлення про те, чим має бути венчурна компанія.

Хто такий Хемант Танджа і чому він не схожий на класичного венчурного інвестора

Як пише Business Insider, General Catalyst більше не позиціонує себе просто як венчурний фонд. Під керівництвом CEO Геманта Танеї фонд здійснює нетипові для венчурного світу кроки — від придбання лікарень до запуску банку та створення лобістських структур. 

У 2023 році GC створив підрозділ HATCo (Health Assurance Transformation Company), який у 2024-му придбав систему лікарень Summa Health в Огайо за $1 млрд — гроші з власного балансу, а не венчурного фонду. Це викликало подив у частини партнерів фонду, однак GC пояснює такий крок як стратегічний — з метою змінити саму модель надання медичних послуг, а не просто інвестувати в HealthTech.

Такий хід викликав подив серед інвесторів і партнерів. «Навіщо венчурному фонду купувати лікарню?» — цитує матеріал одного з обмежених партнерів GC. Але Танея переконаний: венчурна модель потребує перезапуску. «Венчур став ледачим», — писав він у підсумковому листі 2022 року, закликаючи виходити за межі класичного підходу.

Під керівництвом Танеї фонд не тільки інвестує, а й розвиває бізнеси в медицині, бухгалтерії, промисловості та навіть у сфері багатства (запущено GC Wealth з $2,3 млрд активів). Команда виросла до понад 250 людей (у 2021-му їх було 64). Також створено лобістську структуру й збільшено частку банкірів серед топменеджменту: до GC приєдналися ветерани JPMorgan і Morgan Stanley.

Аналітики кажуть: така диверсифікація може бути підготовкою до IPO. Сам Танея це не коментує, але, за даними BI, тема потенційного публічного розміщення регулярно обговорюється на рівні ради директорів.

Втім, інвестрезультати поки що не вражають. За даними пенсійного фонду LACERS, IRR (внутрішня норма прибутку) десяти фондів GC, запущених з 2020 року, становила лише 2,9% — найгірший показник серед 10 найбільших фондів LACERS. У GC запевняють, що ці дані вже застаріли.

У фокусі Танеї — модернізація охорони здоров’я. Він був раннім інвестором у Livongo (компанія з моніторингу діабету), яка вийшла на IPO у 2019 році, а згодом була продана Teladoc за рекордні $18,5 млрд. Саме тоді Танея сформулював концепцію «Health Assurance» — технологічного переосмислення охорони здоров’я, описану у його книжці UnHealthcare.

General Catalyst каже, що інвестування в Summa Health — не просто інвестиція, а спроба створити нову модель для всієї індустрії. У цьому допоможуть понад 130 healthtech-компаній з портфеля GC, зокрема Commure, яку співзаснував сам Танея, і яка вже об'єднала під собою низку стартапів. У майбутньому Commure може стати ядром трансформації Summa.

Попри масштаб і амбіції, GC вже має приклади невдач — зокрема, закриття стартапу Olive, що займався автоматизацією адміністрування в медицині. Після інвестицій у $900 млн і пікового оцінювання в $4 млрд, компанія припинила діяльність.

Але Гемант Танея переконаний: майбутнє за масштабом, системним підходом і трансформацією цілих індустрій. Його стратегія — не окремі «ставки» на стартапи, а побудова повноцінних екосистем із синергією, платформеністю і власною інфраструктурою.