Дірявий бюджет і сумні перспективи. Що очікує бюджет РФ після падіння нафтогазових доходів?
Московський нафтопереробний завод (Газпромнефть), 4 квітня 2022 р.Токсичний Urals
За даними Мінфіну окупантів, у січні російська Urals коштувала в середньому 49,48 долара США за барель, що є найнижчим показником з грудня 2020 року. Країни G7 та ЄС запровадили щодо російської нафти ряд обмеження, тому РФ вже змушена продавати її щонайменше на 30%, а то й на 50% дешевше встановленої стелі у 60 доларів/барель.
Для порівняння: середня базова ціна еталонної нафти марки Brent становила 77,82 доларів за барель минулого місяця.
В підсумку, бюджет Росії вже не дорахувався мільярдів доларів, і це тільки початок.
«Очікується зниження доходів від нафти бюджету, але 30% падіння надходження податків, пов’язаних з внутрішнім споживанням, є зловісним, – заявив Алекс Ісаков, економіст компанії Bloomberg Economics. – Ми очікуємо, що доходи від нафти будуть недостатніми упродовж року, і в підсумку дефіцит складе на 1,5% ВВП вище урядових прогнозів».
З 5 лютого обмеження ЄС та «Великої сімки» діють не тільки щодо сирої російської нафти, а й щодо російських нафтопродуктів. Зокрема, на мазут максимальну її вартість встановили до 45 доларів за барель, на дизель – 100 доларів.
Росіяни вже говорять про зменшення поставок нафти на 500 тисяч барелів за добу з березня 2023 року, видаючи це за власні наміри. Та це лише констатація фактичних втрат та спроба в чергове зіграти на нервах у трейдерів, нагнітаючи паніку.
Частина трубопроводу «Дружба» (Freundschaft), нафтопереробний завод у Шведті, Німеччина, 30 квітня 2019 р.«Скорочення постачання стало наслідком ембарго ЄС на російську нафту у грудні. Якщо ще у грудні-січні частину нафти, яка постачалась морем, вдалось перенаправити до Азії, то вже в січні відмова Польщі і Німеччини від нафти, що постачалась по нафтопроводу «Дружба» змусило Росію скоротити їх, оскільки ринок Азії не в змозі переробити такий її обсяг навіть з дисконтом», – розповів LB.ua керівник Центру енергетичної трансформації та сталого розвитку Київської школи економіки Борис Додонов.
При цьому у росіян уже обмежені можливості зі зберігання нафти і нафтопродуктів, адже вся інфраструктура була «заточена» на експорт в ЄС. Тому слід очікувати подальшого падіння видобутку. За оцінками американського спеціалізованого нафтогазового інформагентства Platts, воно може скласти 1,5-2,4 млн барелів на добу у другому кварталі (зараз на російських родовищах добувають 9-9,5 млн барелів на добу).
На цей рік Мінфін Росії «оптимістично» закладав дефіцит у розмірі 2,9 трильйона рублів і готував його з розрахунку, що «Газпром» продовжить качати газ до Європи, а нафта коштуватиме 70 доларів за барель. Але вже за результатами січня звітував про дворазове падіння нафтогазових доходів.
Фото: скрин відео«У січні 2023 (до січня 2023) доходи федерального бюджету Росії вже впали на 35%. Падіння нафтогазових доходів, на які припадає майже половина федеральних надходжень становило 46% до лише 426 млрд рублів у січні або 4,8% від запланованих на 2023 рік. При цьому видатки через війну виросли на 59% у січні (рік до року). Було очевидно ще при прийняті бюджету, що він нереалістичний, але падіння доходів викликало шок всередині уряду», – зазначив Борис Додонов.
А ще більших втрат росіяни зазнають від обмеження цін на нафтопродукти – мазут та дизельне пальне. В ЄС вони продавати їх не зможуть, а найбільші споживачі їхньої нафти в Азії – Індія та Китай – самі займаються переробкою та продажем. І якщо купувати дешево російську нафти вони зацікавлені, то готові продукти її переробки – не дуже. До того ж, якщо ж Росія захоче перенаправляти вільні обсяги до Азії, то вона, через конкуренцію з тими ж китайцями та індусами, буде змушена ще більше знижувати цінну і втрачати доходи.
В результаті росіяни у цьому році будуть мати не тільки втрати від зменшення видобутку й продажу сирої нафти, а й падіння доходів від продажу продуктів її переробки.
За підрахунками Мінфіну РФ, при падінні видобутку на 7-8% та ціни на Urals у розмірі 50 доларів за барель, Росія втратить 23% можливих доходів у 2023-му. Якщо, ж ціна опуститься до $35, то втрата доходів становитиме 45%.
Фото: EPA/UPGДірявий бюджет токсичної країни
У 2022 році, саме нафтогазові доходи допомогли росіянам значно пом’якшити дію санкцій. Зокрема, за підрахунками FT, Росія отримала колосальний дохід від продажу нафти та газу – 11,6 трлн рублів, або $168 млрд. Це був рекордний показник із 2011 року.
До березня 2022 року у РФ, як розповів LB.uа системний аналітик Євген Істребін, через високі ціни на нафту і газ, і відносно не високі військові витрати, окупанти виконували бюджетні розписи з профіцитом, який у першому кварталі щомісяця складав додаткових 1,3 трлн рублів.
Та вже у квітні їх витрати почали зростати, хоча ще були величезні нафтогазові доходи. Влітку ефект від санкцій дався взнаки і уже в липні державний бюджет отримав дефіцит у розмірі 1 трлн рублів.
«Вже з серпня вони почали потрошити всі державні монополії. З «Газпрому» повністю витягли 1,2 трлн рублів прибутків за 2021 рік. Але цього виявилося замало і його змусили терміново виплатити прибуток за півріччя, це ще 600 млрд рублів», – розповів Істребін.
За рахунок цього окупантам вдалося «підтягнути» доходи, і до листопада вони знову вийшли у «плюс» з початку року – профіцит склав 748 млрд рублів.
Діловий комплекс «Лахта-центр», штаб-квартира російської енергетичної корпорації «Газпром» у Санкт-Петербурзі, 16 лютого 2023 року.«Але потім прийшов грудень, і все полетіло у прірву, бо з 5-го грудня набули чинності санкції на російську нафту. Хоча зі старих контрактів «Газпром» все ще отримував надходження. Водночас потрібно було забезпечувати нових мобілізованих, але на складах вже залишилося мало чого. І витрати бюджету в грудні «злетіли в космос» склавши 7 трлн рублів (100 млрд. доларів). Таких видатків не було в їх історії», – зазначив аналітик.
У підсумку в бюджеті за грудень утворилася «дірка» в 4 трлн, за підсумками 12 місяців дефіцит склав 3,3 трлн рублів.
«А потім настав січень 2023 року. Минулих прибутків від «Газпрому» немає, «доїти» вже нема кого. Тому дефіцит досяг фантастичних 5 трильйонів рублів», – зазначив Істребін.
Тепер, російський Мінфін для стабілізації ситуації, змушений активно витрачати резерв Фонду національного добробуту (ФНД), Пенсійного фонду, починати залучати внутрішнє боргове фінансування дефіциту бюджету у вигляді облігацій внутрішньої позики.
У грудні 2022-го та січні 2023-го російський уряд уже емітував значні об'єми облігацій та почав розпродавати запаси валюти та золота – за місяць перший місяць року Москва продала 3,6 т золота, а також 2,3 млрд юанів із суверенного фонду добробуту (ФНД).
На початку 2022 року у ФНД було 115 млрд доларів США ліквідних активів. У лютому-квітні ціни на нафту і газ були рекордними, і тому активи ФНД зросли аж до 146 млрд доларів. Потім, до листопада цей Фонд «схуд» на 22 млрд, до 124 млрд доларів.
Фото: EPA/UPGА вже в грудні 2022 року за один місяць з нього витратили майже третину – 37 млрд доларів.
Вишукуючи інші можливості поповнення бюджету, росіяни також збільшували внутрішній борг, серед іншого, за рахунок випуску облігацій, майже на 20% у сумі близько 3 трлн. Рублів (50 млрд. доларів). Це, як пояснив Євген Істребін, по суті, пряме друкування грошей.
Щоб покрити дефіцит, у лютому російська влада зажадала від великих компаній перерахувати у бюджет по 200-250 млрд рублів (2,8-3,5 млрд доларів).
«З такими темпами, якщо росіяни продовжать так багато витрачати при низьких доходах, вони отримають величезний дефіцит з кожним новим місяцем, який просто «розірве» їх економіку на шматки. Такі ігри не витримає жодна економіка, якою б вона не була. У них у грудні-січні доходи покривали витрати лише на 43%, а 57% – це діра, яку треба якось закривати. Поки що цю греблю їм якось вдається стримувати, але так довго не продовжуватись», – переконаний аналітик.
Євген Істребін