Стеля стримування. Чому ЄС обмежив ціну газу і як це вплине на Росію
Передумови «стелі»
У ЄС, на відміну від України, рахують ціну газу не в метрах кубічних, а в мегаватах енергії, яку той дає. Бо він до них надходить з різних країн, і в залежності від консистенції (та країни походження), при спаленні кубометру цього енергоносія може виділятись різна кількість енергії.
Згідно з рішенням європейців, ціни ф’ючерсів на природний газ, що торгуються на газових хабах – будуть обмежені, якщо вони перевищуватимуть як 180 євро (191 долар) за мегават-годину, так і премію в 35 євро до світових ф’ючерсів на зріджений природний газ упродовж трьох днів.
Щоправда ЄС може призупинити обмеження, якщо це призведе до дефіциту енергії, зменшення торгівлі ф’ючерсами або значного підвищення маржинальних вимог.
Рішення є основою для інших кроків, таких як спільні закупівлі газу та передбачуваний новий еталон цін на газ, щоб пом'якшити турбулентність та зміни на енергетичних ринках, які Європа переживає внаслідок введених нею санкцій проти Росії. Дискусії щодо обмежень тривали декілька місяців і до останнього країни найбільш залежні від російського газу – Угорщина, Німеччина, Нідерланди та Австрія, де розташовані газові хаби ЄС, яких стосуються ці регуляції, виступали проти обмежень.
Загалом Європейський Союз імпортує близько 90% газу, який він споживає, а Росія ще в минулому році забезпечувала майже 45% споживання ЄС. Зараз, після скорочення поставок, ця цифра знизилася до 9% і продовжує падати. Доступ до дешевого російського газу, який країна-окупант постачає в Європу газогонами, був вигідною домовленістю упродовж багатьох років.
Тому коли у травні російська державна компанія «Газпром», власник цих трубопроводів, почала перекривати крани, ціни на нього почали стрімко зростати. І не тільки на газ. Дії Росії призвели до різкого зростання тарифів на електроенергію. Так, ціни на неї становили в середньому 0,25 євро за кіловат-годину в ЄС і, навіть 0,33 євро за кіловат-годину в Німеччині в першій половині 2022 року, що набагато більше, ніж у США – в середньому 0,16 долара за кіловат-годину станом на листопад.
Політики, бізнес, фондовий ринок і населення ЄС були особливо налякані на початку вересня, коли трубопровід Nord Stream 1, який простягається на 1200 кілометрів дном Балтійського моря і історично постачав приблизно третину газу, експортованого Росією, зупинили на невизначений термін. За версією «Газпрому», це сталось через технічні складнощі та несправну турбіну.
Та, як зазначала агенція Reuters, європейці переконані, що історії з ремонтом є брехнею і що РФ навмисно скорочує постачання, щоб помститися Європі за санкції після вторгнення в Україну.
Компанія Siemens Energy, виробник турбін, стверджувала, що названа росіянами причина закриття трубопроводу є неправдивою, оскільки «такі витоки зазвичай не впливають на роботу турбіни та можуть бути загерметизовані на місці». Президент ЄС Урсула фон дер Ляєн також висловила свій скептицизм, зазначивши, що «Путін використовує енергію як зброю, скорочуючи постачання та маніпулюючи нашими енергетичними ринками».
Як вплине «стеля» ціни газу на РФ?
У Москві сприйняли рішення ЄС щодо «стелі» ціни газу негативно, пригрозивши, як і у випадку з фіксацією цін на їх нафту, «відповідними рішеннями». Щоправда далі погроз відповідь щодо нафти поки не пішла.
На відміну від обмеження ціни на російську нафту, щодо газу, ситуація є трохи іншою.
У першому випадку рішення ЄС прямо призвело до зниження доходів росіян від її продажу – бо окрім зменшення ціни, фізична доставка значно ускладнена й вимагає не днів а тижнів та місяців.
Щодо газу, то тут найперше, йдеться про стримування спекуляцій на ринку ЄС та зменшення ажіотажу.
Йозеф Сікела, міністр торгівлі та промисловості Чеської Республіки, яка зараз головує в Раді Європейського Союзу, зазначив щодо угоди, що вона «вдалася в досягненні важливої угоди, яка захистить громадян від стрімкого зростання цін на енергоносії». Тобто це перше, на що спрямоване рішення. Він при цьому додав: «Ми ще раз довели, що ЄС єдиний і нікому не дозволить використовувати енергію як зброю».
Українські експерти також акцентують на тому, що мова найперше йде про стабілізацію цін в ЄС, а не прямого зменшення доходів росіян. Які, нагадаємо, самі до цього зменшували обсяги постачань.
«Це рішення було очікуване, після досягнення домовленостей щодо обмеження ці на нафту. Та воно спрямоване на стабілізацію ці на газовому ринку ЄС. Бо нинішній рівень цін носить явний спекулятивний характер і обмеження навряд негативно вплине на постачальників чи виробників газу, які й так непогано заробляють», – розповів у коментарі LB.ua експерт Геннадій Кобаль.
За його словами, ціна у 180 євро за мегават є «чистою спекуляцією», яка кратно перевищує собівартість видобутку та транспортування. Тож, на його думку, цілком може статись, що до застосування стелі не дійде жодного разу, бо ціна й так падає.
Відповідно, ринок не буде реагувати на нього так панічно, як на інформацію про повне ембарго чи самовільне припинення постачань газу до ЄС з боку росіян.
«На відміну від нафти, де «стеля ціни» значно нижче ринку, по газу вона є значно вищою. Зокрема й тієї, за якою зараз продає той же «Газпром». Тому, найперше, газова «стеля» ЄС направлена на обмеження можливостей росіян впливати на ціни спотового ринку (купівля в моменті, тут і зараз, за короткостроковими контрактами), аби у них не було можливостей нагнітати та розкачувати цей сегмент. Бо, фактично, обмеження не стосується довгострокових контрактів росіян, яких 85%, та ціна за якими нижче, ніж «спот», – зазначив економічний аналітик Олексій Кущ.
Коли влітку РФ, граючи на панічних настроях, з різних причин колосально скоротила його постачання в ЄС, ціна за лічені місяці зросла в рази.
Так, влітку вона доходила до 340 євро за мегават-годину, тоді як у понеділок, 19 грудня, базова ціна на природний газ, що поставляється по трубопроводу в Європі, торгувалася на рівні трохи менше 112 євро за мегават-годину.
Та заробивши в моменті, РФ стратегічно втратила значно більше – вона втратила ринки, які тепер більше орієнтуються на постачання танкерами.
У Німеччині 17 грудня почав роботу перший у країні плавучий СПГ-термінал в порту міста Вільгельмсхафен. Перший день роботи він прийняв судно з вантажем з Іспанії. На церемонії відкриття були присутні канцлер ФРН Олаф Шольц і кілька міністрів.
«Це перший з п'яти СПГ-терміналів, які ми запланували як заміну російському газу. Це гарантує, що ми за жодних обставин не залишимося без поставок, – сказав Шольц. – Ми побудували цей термінал в рекордні терміни».
«Росія втрачає ринок ЄС і її місце заступають інші постачальники», – констатує Генадій Кобаль.